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中小企业呼唤创业投资
2006-12-09 17:17:39  江苏省浙江商会  出处:
安徽省正以“潜龙在渊”的发展姿势在中部崛起,各类中小企业的发展更是如火如荼,而资金严重缺乏已成为这些创业企业发展的“通病”。日前,记者从安徽省首届创业企业(海外)融资发展论坛上了解到,众多国际投行和风险投资已经将目光瞄准安徽,希望在皖寻觅合作机会,有意将安徽企业推向国际资本市场。 

    融资瓶颈阻碍企业发展 

    据省经委提供的资料显示,2005年,我省有中小企业13万家,其中规模以上中小企业4869家,比上年增加470家,拥有固定资产净值1061亿元。 

    中小企业的迅猛发展增加带来了对资本的渴望,但银行对中小企业的“惜贷”又大范围造成了中小型企业的“贫血”。目前我省中小企业资金缺乏占到八成以上,而每年企业贷款中流向创业阶段的中小企业的贷款仅占1%%左右。同时,来自省科技厅的有关数据,目前安徽因为资本缺乏,每年都有上百项获得国家或者省里的先进科技项目得不到转化,融资不畅导致的资金困难,已成为中小企业发展的瓶颈,进而制约着整个国民经济的飞速发展。 

    省经委创业指导处郝建胜处长认为,目前,中小企业融资方式多是从金融机构贷款,但由于自身信贷水平低,很难从常规的金融机构贷款。想要在国内上市融资,又达不到上市的规模也承担不起上市的费用,特别是国内上市的审批制度,造成的时间成本,让很多中小企业望而却步。因此,中小企业要改变传统的融资理念和方式,拓宽融资渠道。 

    更新理念引入创投资金 

    “相对于国有企业,民营企业规模较小,实力自然较弱。对我们来说,资金主要来自银行贷款,如果没有可质押的固定资产,或者没有担保与反担保者,拿到银行贷款非常困难。”一家民企老总对记者说:“如果能引入创业投资,实现海外上市的话,不仅可以顺利融资,同时还能在海外市场占到一席之地。所以,我们民企迫切需要新的融资方式。” 

    2004年国务院颁布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,明确指出:“积极利用境外资本市场。遵循市场规律和国际惯例,支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市”。我国国民经济和社会发展“十一五”规划纲要指出“有效利用境外资本市场,支持国内企业境外上市。完善风险投资退出机制,鼓励外商风险投资公司和风险投资基金来华投资”。目前,境外上市已经成为国内企业海外融资的快捷通道和主要途径。越来越多的内地企业根据自身特点和核心竞争力,探求境外上市。据统计,仅今年上半年就有40家中国企业在海外上市,募集资金高达138.06亿美元。同时,越来越多的海外风险投资机构到中国来发现和“包装”种子企业。 

    但遗憾的是我省中小企业至今没有一家在海外上市。“安徽是科技大省,众多极具发展潜力的中小型科技企业已成为海外风险投资机构瞄准的对象。”作为我省首家为本省企业发展提供前期创业资本介入、引进风险投资的安徽鼎润创业投资有限公司总经理吴剑平认为,“此时首要解决的问题是如何让成长型企业与海外投资银行有效对接”。 

    伦敦亚洲基金执行董事王冠中认为:“安徽具有许多高成长性的中小企业,我们非常希望能够帮助安徽企业海外上市融资。伦敦亚洲基金2001年进入中国市场以来已向中国企业引进数十亿资金,并成功辅导了40余家中国企业到海外上市。” 

    拓宽高成长企业融资渠道 

    2006年作为“创业发展年”,给高成长企业提供了前所未有的机遇,并促进这些企业了解融资程序;同时,通过创投企业搭建平台,拓宽高成长企业的直接融资渠道。 

    据了解,境外上市的模式虽然很多,但主要有直接上市与间接上市两种。境外直接上市即直接以境内公司的名义向境外证券主管部门申请发行的登记注册,并发行股票,向当地证券交易所申请挂牌上市交易,如在香港上市的H股、新加坡上市的S股、美国纽约上市的N股等。间接上市,目前,主要以“红筹模式”上市,多是针对创业企业,尤其是高成长型的民营企业。即由企业的投资者(或者实际控制人)在境外注册一个为此目的而成立的海外控股公司(通常是在英属维京群岛、开曼群岛、百慕大群岛成立的税收豁免型公司或香港公司),通过海外重组,将企业权益的全部或实质性部分注入该公司,并以该公司为主体在香港上市,有的也在其他国家和地区的交易所上市。 

    很多企业已经尝到了资本市场发展的利好,蒙牛、盛大、无锡尚德等百余家中国企业通过“红筹”路径登陆海外股市。“百度”去年在纳斯达克上市,当日的股价曾达到151美元。而“无锡尚德”更是造就了2005年中国的首富——施正荣。吴剑平认为,这些企业在资本市场的如鱼得水,都是正确地使用了“红筹模式”在海外的上市。而我省许多中小企业,目前还停留在传统的“产品运营”状态,离“资本运营”还比较远,因而还需努力激活我省企业海外上市热潮。 

    不过,有关专家也指出,境外上市并不是所有企业的首选融资之路,海外融资既要看到融资的便利也要看到存在的风险,企业要根据自身的情况选择融资方式。 

 


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